Il report ING disegna un ritratto preciso degli europei e li divide in tre grandi categorie, utili per capire dove intervenire. Il primo gruppo è quello degli investitori attuali: più istruiti, con redditi più alti, a proprio agio con il rischio e già consapevoli degli strumenti disponibili. Questo gruppo si preoccupa soprattutto di costi e tasse, non di se investire. Il secondo gruppo, il più interessante per le politiche pubbliche, è quello degli investitori potenziali: persone che non investono ancora ma non escludono di farlo, spesso più giovani, tra i 25 e i 44 anni, e aperte alla prospettiva. Il terzo gruppo è quello dei non-investitori convinti: generalmente più anziani, con scarsa fiducia in sé stessi e con la percezione di non avere abbastanza denaro per cominciare (il 62% di loro dichiara che la propria famiglia ha troppo poco da parte per investire). Capire questa distinzione è fondamentale: non si tratta di convincere chi non vuole investire, ma di accompagnare chi è già a metà strada tra il desiderio e l'azione.

Escluso il problema della mancanza di risorse economiche, tre ostacoli dominano il panorama europeo. Il primo è la paura del rischio: il 20% dei rispondenti lo cita come il principale freno, e più della metà lo inserisce tra i top tre. Sorprendentemente, ben il 42% degli intervistati concorda con l'affermazione che investire equivale a giocare al casinò, una convinzione che non ha basi nella realtà ma che pesa enormemente sulle decisioni. Il secondo ostacolo è la scarsa conoscenza: meno della metà degli europei si sente sicuro di capire come funzionano le azioni, le obbligazioni (titoli di debito che pagano una cedola periodica) o i fondi comuni. Questo alimenta l'idea sbagliata che investire richieda competenze da esperto, quando in realtà una strategia semplice e diversificata (cioè distribuita su più mercati e settori) è sufficiente per ottenere buoni risultati nel lungo periodo. Il terzo ostacolo è la fiscalità: il 54% degli intervistati dichiara che un conto di investimento con vantaggi fiscali li spingerebbe a iniziare o ad aumentare i propri investimenti, una percentuale più alta di chi cita prodotti più economici o l'accesso a consulenti.

Un dato positivo emerge dalla survey: il 62% degli europei è consapevole che anche non investire comporta un rischio, quello dell'inflazione che erode il valore reale dei risparmi depositati in banca. Negli ultimi anni, con l'inflazione tornata a livelli elevati in tutta Europa, questa consapevolezza si è acuita e potrebbe diventare un catalizzatore per spingere più persone verso i mercati. Il report ricorda che l'MSCI World (un indice che raccoglie le principali azioni di tutto il mondo e che serve come base per molti ETF, cioè fondi passivi a basso costo quotati in borsa) ha impiegato al massimo 13 anni e 8 mesi per recuperare le perdite dopo il crollo della bolla tecnologica del 2000. Questo non significa che investire sia privo di rischi, ma che con un orizzonte temporale sufficientemente lungo e una buona diversificazione il rischio può essere gestito. Il problema è che molti potenziali investitori non hanno ancora interiorizzato questa logica: oltre un terzo ammette che venderebbe i propri investimenti dopo anche solo un calo modesto del mercato, esattamente la mossa sbagliata che trasforma una perdita temporanea in una perdita definitiva.

Il report guarda con attenzione ai paesi che hanno già trovato soluzioni efficaci. La Svezia ha introdotto nel 2012 il conto ISK (un conto di investimento con tassazione agevolata): entro il 2023 il numero di titolari era cresciuto di 15 volte e oltre l'80% degli asset era investito in azioni o fondi bilanciati. La Danimarca ha lanciato nel 2019 l'Aktiesparekonto, un conto analogo cresciuto del 38% all'anno. La Germania, nel 2027, introdurrà l'Altersvorsorgedepot, un veicolo pensionistico che permette di investire in fondi ed ETF con contributi pubblici e crescita esentasse nella fase di accumulo. Questi esempi dimostrano che le leve istituzionali, come la fiscalità agevolata e l'iscrizione automatica ai piani pensionistici, sono tra gli strumenti più efficaci per trasformare l'intenzione di investire in azione concreta. Il mercato europeo dei capitali ha davanti a sé un potenziale enorme: mancano le condizioni per liberarlo.